葛洲坝推进与能建重组，拿地节奏放缓后又积极拿地的原因

2026-02-26 01:39:54

中国能建的重组临近倒计时之际，另一边，葛洲坝在2021年年初逆势去拿地，这波操作让不少人难以理解。连续三年拿地金额急剧减少，到2020年时已归零，之后，这家央企地产商突然改变风格，究竟背后有着怎样的打算呢？

2021年刚开始，葛洲坝就签署了一个合作期限长达10年的大型项目。依据协议，安置房建设需18个月竣工完成，其他项目要3年落成，运营暂时定为7年。这种长时间周期的操作，与之前收缩的风格全然不一样。

2017年起至2020年，葛洲坝拿地投入由155.53亿持续降至0，收缩的意味异常显著，但在与中国能建重组方案得以确定之后，它再度展开行动，致使人们不得不去仔细琢磨其中的奥秘之处。

诸葛找房的分析师陈霄觉得，在重组方案明晰以后，葛洲坝的拿地逻辑产生了变化，不再一味执着于招拍挂，而是朝着城市运营的方向进行转变，这个为期10年的项目，显然是奔着长期运营去的。

有名的地产分析师严跃进指出，葛洲坝身为中国能建的子公司，其在集团里的地位的确是在降低。能源相关企业需重点关注主要业务，然而房地产方面的业务也并非是说能够随便舍弃的，毕竟先前的表现就摆在那里。

持有葛洲坝百分之四十二点八四股份的中国能建，其实际控制人乃是国务院国资委。此次完成换股吸收合并后，中国能建达成A+H上市，而葛洲坝却退市，其全部资产由前者予以承接。此举措既解决了同业竞争问题，又使得业务条线变得更为清晰。

据分析表明，存在这么一种情况，即两家于东南亚市场常常经历重合，在合并之后竞争态势转化为合作态势之事例发生，而且这种转变还能够促使水泥业务、能源利用业务以及民爆等业务实现拓展推广。于葛洲坝来说就是，处于一种情形当中，能够让地产相关标签的影响程度有所降低，从而回归到水利业务、能源等主要业务范畴之内。

尽管地产领域涉足多年，然而葛洲坝盘子里的这块占比并非很大。2020年，中国能建地产板块营业收入为120.71亿，在总营收里占4.5%。葛洲坝涵盖地产的投资运营业务营收是151.84亿，占比为13.48%。

曾经，葛洲坝地产新开工面积达到七十万平米，竣工面积为一百零五点九万平米，正在建设的权益施工面积有四百五十万平米，销售面积是六十八点五五万平米，签约金额为一百九十二点三七亿。在十六家将地产作为主要业务的央企之中，这样的规模处于靠后的位置。

也曾有过风光时刻的葛洲坝地产，现今却遇上了地王项目难以实现去化的尴尬状况。有知晓情况的人士透露，北京存在一个项目，其拿地时的楼面价为每平米7万5千元，然而最终的平均售价仅仅是每平米11万3千元，远远低于预先期望，进而导致利润空间被极大程度地压缩。

这同样说明了公司进行转型的缘由，通过招拍挂获取土地的成本偏高，利润较为微薄，故而不如开展城市运营项目，尽管该项目周期漫长，然而收益具备稳定性，并且还能够与集团的能源、环保业务形成协同效应。

近年来，葛洲坝多元化的步伐迈得很大，在工业制造方面进行扩张，于投资运营的领域也在扩张，其资金需求十分旺盛。葛洲坝的债务总额，从2018年末时的1631亿，上涨到了2020年末的1800亿。葛洲坝的资产负债率，虽说从74.76%降到了69.41%，可是还有285亿永续债藏在权益当中。

更加令人心里发怵的是，截止到2020年年底的时候，公司受到限制的资产达到了577.83亿，占据了总资产的22.28%。主承销商发出提醒，一旦触碰引发事项，有可能对公司正常的运转以及债券的偿付造成影响。政府给予的补助也在变少，从15.6亿降低到了5.97亿，虽说占比有所下降，可依旧对利润产生影响。

在一边呈现为重组进入倒计时状态的情形下，另一边却是以积极的姿态去获取土地从而为未来进行布局，你认为葛洲坝此次所开展的转型能够达成成功的结果吗，欢迎于评论区去分享你所拥有的看法，通过点赞以及转发使得更多的人能够参与到讨论之中。